本研究试图寻找2000年1月3日至2017年6月20日这12个亚洲国家之间的动态股票市场联系。我们采用ADCC-GARCH模型研究条件相关性,并使用Diebold和Yilmaz(2012)溢出指数方法进行研究。样本市场中的回报率和波动率溢出[1]。 根据ADCC的结果,我们发现新加坡与其他样本市场的条件相关性最高。 危机期间,整个市场的动态条件相关性会放大,这表明金融危机蔓延。 Diebold-Yilmaz框架下的发现与ADCC-GARCH模型的结果相符,因为基于收益和波动性溢出,新加坡被认为是主导市场。 跨时期的溢出模式表明,在动荡时期,跨市场的联系加剧了。 我们的结果对国际投资者和政策制定者具有重要意义。 该研究为亚洲市场的金融一体化文献做出了贡献。
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