白酒行业研究报告：次高端

食品调味品饮料酒水

区域消费升级可参考江苏市场，结构提升空间大：得益于发达的经济水平、较高的人均可支配收入以及白酒的消费习惯，江苏白酒市场的消费水平在全国范围内一直处于领先地位，领先时间至少在 2-3年以上（可对比参考人均可支配收入水平）。上一轮白酒大发展中，行业最为成功的就是百元中高端价格带，洋河 03 年推出蓝色经典后，公司主导 100 元到 200 元区间持续升级放量，百元产品也率先在江苏市场成为主流价格带；本轮白酒向上周期中，江苏市场次高端也最先呈现出加速趋势，以洋河为例，梦之蓝 2015 年占比仅 15%左右，全年增速 22%，2016 年一季度增速迅速提升至 35%以上，并且在 2017-2018年呈

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