基础化工行业周报：2021H1化工上市企业涨跌幅出炉，2021H2看好具有确定性的景气子行业.pdf
2021-07-17 11:02:20
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20210712-方正中期期货-2021年上半年油料期货行情回顾和下半年展望：天气炒作VS上市压力 油料走势预计先扬后抑.pdf
2021-07-17 09:03:19
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海外上市之VIE 构架浅析
一、VIE的内涵
基于国内产业政策对于外资的限制，互联网、传媒、教育等企业纷纷采取VIE 模式绕开法律监管，实现境外上市、获得境外资本的投资。所谓VIE 模式(VariableInterest Entity，直译为“可变利益实体”)，即VIE结构，在国内被称为“协议控制”，是指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体，业务实体就是上市实体的VIEs（可变利益实体）。
VIE 模式一般由境外上市主体、外商独资企业（WOFE）和境内经营实体（外资受限业务牌照持有者，如具有办学资质的学校）三部分架构组成。其中，境外上市主体出于税收、注册便利等种种考虑，可能采取开曼公司、香港壳公司等多种甚至并存的多重模式。在VIE 模式中，境外上市主体不直接收购境内经营实体，而是在境内投资设立一家外商独资企业，再通过一揽子协议，取得对境内经营实体全部股权的优先购买权、抵押权和投票表决权、经营控制权。同时，通过为国内运营实体企业提供垄断性咨询、管理等服务，将境内业务实体的所有净利润，以“服务费”的方式支付给外商独资企业，最终在完税后再将经营利润转移至境外上市主体中。
二、VIE构架搭建步骤
通常来说，有以下四个步骤实现VIE 结构：
（一）设立海外第一层权益主体——BVI 公司
在英属维尔京群岛（BVI）注册成立第一层权益主体BVI 公司的原因为，BVI对公司注册的要求简单，成立程序快捷、维续成本低廉、保密性高；宽松的外汇管制；无须缴付任何所得税、预提税、资本利得税、资本转移税、继承税、遗产税或财产税。BVI 作为创始股东的持股主体，股东用自己100%持有的BVI公司持有其在开曼公司的股份，而非个人直接在开曼公司持股，若以后开曼公司有分红或者出售股票所得收入，该项收入进入BVI 公司而非个人，BVI 免税且具保密性，股东避免了被立即征收个税，具有递延纳税或者可能免税的功能。
（二）设立海外第二级权益主体——开曼公司
现纽约证券交易所、纳斯达克交易所和香港联交所等国际知名交易所都接受注册在开曼群岛、英属维尔京群岛（BVI)的公司挂牌上市。但因BVI 注册公司透明度低不易被接受，所以选择开曼作为上市主体。
2021-07-16 18:03:11
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