财务管理 习题参考答案.docx

财管财管习题参考答案 作业题1 •(1) P0=18× [（P/A，10%，9）+1] •=18 ×（5.759+1） •=18× （P/A，10%，10）(1+10%) =121.66万元 •（2）P0=100+9× （P/A，10%，10） •=100+9 ×6.145 •=155.31 （万元） •（3）P3=25× (P/A，10%，10)=25 ×6.145=153.63万元 • P0=153.63×(P/F,10%,3)=153.63×0.751 • =115.38万元 •或者: P0=25× (P/A，10%，13)- 25× (P/A，10%，3)= • =25×(7.103-2.487)=115.40 •第3种现值最小，所以方案（3）最优。 作业题2 •（1）根据P=A（P/A，i,n) •A=P/（P/A，1%,60) •=50/（P/A，1%,60) •=50/44.955=1.112(万元) •（2） •30=A （P/A，3%,10) •A=30/（P/A，3%,10) •=30/8.5302=3.517(万元) •(3) •30=3.517（P/A，3%,4)+6（P/F，3%,4) •+X（P/A，3%,6)（P/F，3%,4) •X=2.41 • • 作业题3 （1）10（F/P，8%，3）= 10（1+8%）3 = 10 ×1.26=12.60 （2） 10（1+4%）6 = 10（F/P，4%，6） = 10 ×1.265=12.65 （3）10=A （P/A，8%，5） A=10/ （P/A，8%，5）=10/3.993=2.51 作业题4 •A方案期望值=5000 × 0.3+4000 × 0.5+3000 × 0.2=4100 •B方案期望值=6000 × 0.3+4000 × 0.5+1500 × 0.2=4100 •A方案的σ 2=（5000-4100）2 ×0.3+ （5000-4100）2 ×0.5 +（5000-4100）2 ×0.2 •=490000 •A方案的σ=700 •B方案的σ ： •[（6000-4100）2 ×0.3+ （4000-4100）2 ×0.5 +（1500-4100）2 ×0.2]1/2 •≈1562 •两个方案的期望值相同，标准离差大的方案，风险大，A方案较优。 作业题5 •(1) •当市场利率为8%时， •其发行价格=1000×8%（P/A，8%，5）+1000（P/F，8%，5）=1000 •当市场利率为10%时， •其发行价格=1000×8%（P/A，10%，5）+1000（P/F，10%，5）=924 •当市场利率为7%时， •其发行价格=1000×8%（P/A，7%，5）+1000（P/F，7%，5）=1041 •(2) •①该公司股票的必要报酬率=6%+2.5（10%-6%）=16% •② V=D1/（K-g）=1.5/（16%-6%）=15 •③ V=1.5(P/A,16%,3)+1.5(1+6%)÷(16%-6%)×(P/F,16%,3)=13.56元 作业题6 •(1) •流动比率=315/150=2.1 • 速动比率=（315-144）/150=1.14 •或者:速动比率=(45+90)/150=0.9