有色金属-新材料稀土永磁材料2022年年度策略报告：政策改善增长边际空间，新能源及节能推动需求释放.pdf
2022-04-06 02:43:19
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我们复盘了自金汇兑制度消亡后 50 年的黄金表现，黄金经历了 1970-1980 年和1999-2011 年 2 轮超级牛市，也经历了 1980-1999 年长达 20 年的长熊。从历史经验来看，金价上升周期约 10 年，下降周期 20 年，其中前 5 年为价格剧烈下降阶段，后 15 年为漫长的横盘震荡阶段（剔除通货膨胀后的黄金实际价格下跌）。 黄金牛市根本上是反映了国际货币体系不稳定的结果，1970 至1980 年的牛市起点是美元和黄金脱钩，1999 至 2011 年的牛市起点是欧元诞生，这也突出了黄金信用对冲的根本属性。在美元国际货币体系下，美元信用是美国国力的外在表征形式，黄金和美元构
2022-03-21 18:08:30
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