保险行业：稳健为上，国际财务报告准则第9号对保险公司金融资产重分类影响与预测 本报告对保险行业的国际财务报告准则第9号（IFRS9）的影响进行了分析和预测。IFRS9的实施将对保险公司的财务报告和投资策略产生重要影响。 一、新会计准则推出的历史背景与变更 1.1 历史背景： 国际会计准则理事会（IASB）于2014年7月发布了IFRS9，以取代原有的国际会计准则第39号（IAS39）。IFRS9的实施旨在提高金融机构的风险管理和透明度，改进金融资产的分类和计量。 1.2 新旧准则的差异： IFRS9与原有的IAS39相比，主要变动在于金融资产分类由四分类变为三分类，不再以持有目的进行分类，而是通过业务模式和合同现金流测试进行分类。同时，减值会计处理由“已发生损失法”修改为“预期损失法”，使得减值计提更加及时和充足。 二、IFRS9对保险公司的影响： IFRS9的实施将对保险公司的财务报告和投资策略产生重要影响。由于金融资产的分类和计量方式的变化，将使得保险公司的利润随市场波动变得更加剧烈。在风险控制的前提下，保险公司需要重新规划资产配置，预计会加大长期股权投资，股票投资倾向分红稳定的蓝筹股，债券投资更青睐高评级债券。 三、上市险企资产重分类测算： 我们以平安的数据为基础，测算新华保险和中国太保资产重分类情况。可供出售金融资产项目的重分类，预计新华有一半重分类至FVTPL，而太保的AFS归入FVOCI资产较多；各类金融资产占比情况方面，预计新华FVTPL类资产占比高于太保和平安，权益资产变动引起的利润波动敏感性可能更高。 四、保险公司如何应对： 保险公司为适应新的会计政策，需要提供更详细的金融工具分类信息，在重分类时谨慎使用计量选择权，并提供金融资产计量及信息披露操作指引。在公司内部，还需建立规范制度、推进部门协作，结合偿二代等多因素做好资产配置计划，减少波动。 IFRS9的实施将对保险公司的财务报告和投资策略产生重要影响。保险公司需要积极应对新的会计政策，重新规划资产配置，采取适当的风险管理策略，以维持稳定的盈利能力。

【航空机载系统行业概述】 航空机载系统是飞机的核心组成部分，主要包括电气、液压、燃油、环境控制等子系统，负责飞机的运行控制、安全保障和性能优化。在航空装备行业中，机载系统的研发和制造是军民融合的关键环节。机电系统制造企业在整个产业链中起到子系统承包商的角色，上游对接零部件供应商，下游服务于飞机制造总承包商或总装公司。机电系统约占飞机总成本的15%，对飞机性能和安全性起着至关重要的作用。 【市场现状】 1. 军用市场：受益于国防支出的增长和军机装备更新加速，我国军用航空机电市场正迎来快速发展期。预计未来十年，军用飞机市场将达到2000亿美元，其中机电系统年均市场空间约为30亿美元。由于军用机电系统市场受政府国防预算直接影响，因此市场增长与国家军事战略紧密相关。 2. 民用市场：全球航空客运需求持续增长，预计未来二十年年复合增长率保持在4%左右，带来超过400亿美元的民机机电系统年均市场空间。在国内，政策扶持如《中国制造2025》将航空机电系统列为发展重点，C919等国产大飞机的推出有望推动机电系统打破国际垄断，未来二十年国内民机市场超过万亿美元，机电系统年均市场空间超过80亿美元。 【挑战与机遇】 1. 适航性壁垒：民用航空器的适航性要求高，导致进入门槛显著。我国在机载设备的适航认证方面相对滞后，需要加强技术研发和适航标准的建立。 2. 维修市场：军用机电维修市场规模稳步增长，而民用机电维修市场也有较大发展潜力，但竞争较为激烈。 【竞争格局】 1. 国际上，美国公司在商用机载市场占据主导，霍尼韦尔、联合技术等公司拥有较高的市场份额，特别是在民用航空市场。 2. 国内市场，中航机载系统公司在军用航空机电市场几乎处于垄断地位，但民用和维修市场仍有待开发，为民用业务和利润率提升提供空间。 【未来趋势】 1. 技术发展：机电系统将朝着综合化、多电化、智能化和能量优化的方向演进，以满足现代飞机隐形、高速、机动和信息优势的需求。 2. 政策支持：政府的推动将助力国内企业打开民航市场，促进国产化进程，降低对外依赖。 总体来看，航空机载系统行业在中国正处于快速发展阶段，军用市场的增长与民用市场的潜力为相关企业提供广阔的发展空间。然而，面对适航壁垒和技术挑战，国内企业需要不断提升自主研发能力和技术积累，以抓住市场机遇，增强竞争力。同时，积极开拓维修市场，提升整体业务结构和盈利能力。

"航空装备行业军民融合产业链深度之四：航空机载系统" 本报告对航空机载系统行业进行了深入分析，涵盖了行业概况、市场形势、竞争格局、未来发展趋势等方面。下面是报告的主要内容： 一、行业概况 航空机载系统是飞机制造产业链中的子系统承包商，其上游是零部件供应商，其下游客户为飞机制造总承包商或飞机总装公司。机电系统约占总成本的15%。国内机电系统产业特点主要有三方面：一是市场集中度高；二是典型的军民融合行业；三是生产产能受机械制造性能限制。 二、市场形势 国内军用市场发展增速加快，民用市场潜力巨大。军用航空机电系统市场受益于国防支出预算与军机装备建设提速，国内军用航空机电市场将进入快速增长期。预计未来十年我国军用飞机市场空间为2000亿美元，机电系统年均市场空间约为30亿美元。民用航空客运需求稳定增加，预计未来二十年客运量年复合增长率4%左右，未来二十年全球民机机电系统年均市场空间超过400亿美元。 三、竞争格局 国际竞争格局：民用市场美国公司占据主要地位，军用市场各国龙头公司相对垄断。全球航空机电设备制造商约有1300家，其中，民用主要生产厂商包括美国的霍尼韦尔、联合技术、派克汉尼汾、伊顿以及德国的利勃海尔5家公司。 国内竞争格局：中航机载系统公司在军工市场处于相对垄断地位。中航机载系统公司在国内军用航空机电市场占据超过95%市场，公司航空机电业务覆盖十三大系统。 四、未来发展趋势 机电系统将向综合化、多电化、智能化和能量优化方向发展。我国第五代战斗机要满足隐形要求并具有超音速巡航能力、超机动能力和超级信息优势，商用客机现代化进程也逐步加快，这些都对机电系统的重量、体积和可靠性以及在二次能源的产生、传输和利用上的效率提出了更高的要求，传统航空机电系统独立、分散的格局已难以适应，不断推进机电系统向综合化、智能化、多电化和能量优化方向发展，形成对全机能量的全面综合管理和技术支撑。 本报告对航空机载系统行业的发展前景进行了深入分析，涵盖了行业概况、市场形势、竞争格局、未来发展趋势等方面，为相关行业的投资者和研究人员提供了有价值的参考信息。

20230813-中信证券-中国宏观经济高频数据手册

软件介绍: 中信条码标签软件v5.8安装步骤，本程序操作简单易上手。安装后将“Print.exe”文件复制到C:\Program Files\条码标签打印软件免费版V5目录下面，覆盖原来的文件即可升级为5.8版。1、直接双击BarCodePrint.exe运行安装，点击下一步即可。2、建议不要安装在C盘，安装完毕后复制Print.exe文件覆盖安装目录运行即可。3、注意：v3.5免费版本的格式不能导入到新版本，导入后不能使用要报错，建议重新设置标签。使用步骤：1-新建标签 2-设计标签 3-录入表格数据 4-指定打印数量列 5-打印。 设计标签说明：1静态框-固定文字 2字段框-调用表格A-Z列的文字 3条形码-调用表格A-Z列的条形码。

【概括介绍】 中信超市收银系统是一套简洁易用的进销存、收银、财务一体化管理软件。软件界面简洁清晰，超强的人性化设计，使普通用户无需培训就能迅速掌握软件操作使用方法。独创新颖的Excel表格操作模式，让您使用软件就像在使用Excel表格一样。 【核心模块】 基础资料管理、进销存管理、前台收银、财务管理、统计报表等。 【适用对象】 大中小型超市、便利店、化妆品店、品牌专卖店、母婴用品店、药店、办公用品店、精品店、百货商场、购物中心、商贸公司、批发零售等行业店铺、连锁分店等。 【软件特点】 1、继承Excel表格的强大功能及Excel表格操作习惯。支持Excel导入导出。支持鼠标拖拉复制。支持表格个性化设置：包括表格标题设置、表格字体大小、表格字体颜色、表格间隔行颜色设置等。 2、支持POS前台销售：支持小票打印机、条码扫描枪、收银钱箱、顾客显示屏、电子条码称、读卡器等硬件。支持小票个性化设计。支持全键盘收银操作。 3、强大的商品管理功能：商品分类管理、商品拆分销售、商品图片、折扣、积分、提成、期初库存导入等。30万条标准商品条码库（配选）。 4、灵活多样的价格管理：支持零售价、会员价、批发价、促销价、VIP价、进货价、成本价等多种价格管理，可以灵活设置每一个会员和客户享受不同的价格。 5、强大的会员管理功能：支持会员充值消费、会员积分、积分兑换、会员折扣、会员图片管理等。 6、支持各种单据（进货单、销售单、盘点单等）的设计制作和打印排版。可以根据自己的需要量身定制出个性化的管理软件。支持各种针式票据打印机、A4打印机。 7、严格控制用户权限，采用三级权限控制（主菜单、子菜单、功能权限）。确保每个员工只可操作自己权限范围，保证系统安全可靠。可以隐藏无权限的主菜单。 8、强大的统计报表功能：为您提供详细的营业报表，让您对进销存、支出、收入等经营状况了如指掌。 9、连锁版支持任意多个连锁分店通过互联网实时管理（普通宽带上网即可）。分店资料实时共享。实时查看报表。独立成本价管理。可以用自己的电脑做服务器。

 近期人工智能研究公司OpenAI推出的聊天机器人模型CHAT-GPT不断出圈，据Semafor 援引知情人士报道，微软正商谈以290 亿美元估值，向OpenAI 投资100 亿美元，一切 均指向人工智能模型的新范式“生成式AI模型（Generative Model）”。  此前的决策式AI模型（Discriminant Model）是根据已有数据进行分析、判断、预测，典 型应用为内容的智能推荐（短视频）、自动驾驶等；而生成式AI更强调学习归纳后进行演 绎创造，生成全新的内容，本质是对生产力的大幅度提升和创造，已催生了营销、设计、 建筑和内容领域的创造性工作，并开始在生命科学、医疗、制造、材料科学、媒体、娱乐、 汽车、航空航天进行初步应用，为各个领域带来巨大的生产力提升。

主要包含中信银行数仓开发的系列流程资料： 1、ETL单元开发及测试 2、业务场景梳理 3、风险管理系统 4、集成测试 5、数仓模型 6、详细设计文档 7、项目排期分工 8、银行业务学习 9、源系统数据分析 10、总体设计文档 适合转行以及从业与金融行业的数据开发，ETL及金融数据分析人员，资料比较齐全清晰，有相应的案例以及对应的代码，资料可以帮助我们梳理银行数据仓库各个层之间的工作，以及银行数仓工作的核心工作内容，了解银行源系统数据样式，数据抽取加工的过程，银行主题划分，以及各个主题间各自的关联方式等。

主要包含中信银行数仓开发的系列流程资料： 1、ETL单元开发及测试 2、业务场景梳理 3、风险管理系统 4、集成测试 5、数仓模型 6、详细设计文档 7、项目排期分工 8、银行业务学习 9、源系统数据分析 10、总体设计文档 适合转行以及从业与金融行业的数据开发，ETL及金融数据分析人员，资料比较齐全清晰，有相应的案例以及对应的代码，资料可以帮助我们梳理银行数据仓库各个层之间的工作，以及银行数仓工作的核心工作内容，了解银行源系统数据样式，数据抽取加工的过程，银行主题划分，以及各个主题间各自的关联方式等。

论文《基于小波分析的ARIMA模型的股价预测——以中信银行的收盘价为例》中滑动ARIMA模型代码与结果